⚖️🎯📋
🎯 核心理念 · 三大支柱
了解你的客户
(KYC)
(KYC)
了解你的产品
(KYP)
(KYP)
风险匹配
(适当性匹配)
(适当性匹配)
责任主体
- 证券公司是适当性管理的第一责任人
- 需勤勉尽责，对违规行为承担法律责任
适用范围
- 向投资者销售证券、提供服务或相关活动
👥 投资者分类 · 专业 vs 普通
专业投资者
- 经批准的金融机构、理财产品、社保基金等
- 满足特定资产/收入/经验要求的法人或自然人
普通投资者
- 专业投资者之外的投资者
- 享有特别保护（更高适当性义务）
投资者转化
- 专业↔普通可在特定条件下相互转化
- 普通转专业条件：自然人金融资产≥300万 或 近3年收入≥30万，且1年以上相关经验
- 需履行告知、警示等程序
📊 产品风险分级 · R1~R5
风险等级
- 通常分为 R1、R2、R3、R4、R5 五级（风险由低到高）
划分考虑因素
- 流动性、到期时限
- 杠杆情况、结构复杂性
- 投资方向和范围、最低投资金额
- 发行人信用状况、同类产品过往业绩
🚫 适当性匹配 · 禁止行为
核心原则
- “适当的产品销售给适当的投资者”
禁止行为（红线）
- 向不符合准入要求的投资者销售产品/服务
- 向普通投资者主动推介风险等级高于其承受能力的产品
- 向普通投资者主动推介不符合其投资目标的产品
- 向风险承受能力最低类别的投资者销售风险等级高于其承受能力的产品
- 其他违背适当性要求、损害投资者权益的行为
🛡️ 普通投资者 · 特别保护
信息告知
- 销售前须告知：本金亏损风险、影响客户判断的重要事项
风险警示
- 对高风险产品或风险不匹配情况，需进行书面风险警示
双录要求（留痕）
- 通过营业网点进行告知、警示时，应全过程录音或录像
举证责任倒置
- 与普通投资者发生纠纷时，证券公司承担举证责任，需证明已合规履职
📝 高频数字考点 · 考前必背
📅 适当性自查：每半年一次
💾 资料保存期限：不少于20年
💰 普通转专业：金融资产≥300万 或 年收入≥30万
📊 产品风险等级：R1~R5五级
🎯 核心原则速记
✔ KYC + KYP + 风险匹配 = 适当性管理三大支柱
✔ 证券公司是第一责任人
✔ 普通投资者享有特别保护（告知、警示、双录、举证倒置）
✔ 禁止主动推介不匹配产品
⚡ 纠纷举证责任
普通投资者纠纷 → 证券公司举证（举证责任倒置）
📌 备考建议
✅ 重点记忆“禁止主动推介高风险不匹配产品”
✅ 普通投资者保护四件套：告知、警示、双录、举证倒置
✅ 关键数字：20年保存期、半年自查、300万/30万转化门槛
✅ 理解“卖者有责”与“买者自负”的平衡点